2016年4月26日

[大昌期貨]何謂正價差與逆價差?

何謂正價差與逆價差?
正價差與逆價差要怎麼分辨呢?
正價差是指"期貨價"減"現貨價">0,則為正價差
逆價差是指"期貨價"減"現貨價"<0,則為逆價差

正價差跟逆價差又分別代表什麼意思?
價差為期貨投資人對後續行情的預期,為研判後市的重要指標。正價差出現時表示期貨投資人看好後續行情,反之逆價差出現時則表示期貨投資人看壞後續發展。
正價差
為期貨價減現貨價所得到的差距,若大於零,則為正價差。一般而言,期貨通常為現貨走勢的領先指標,市場呈現多頭氣氛時,期貨會領先股市往上走,並使期貨與現貨間的正價差加大;市場呈現空頭氣氛時,期貨會領先現貨往下走,使得期貨與現貨間的正價差縮小,甚至變成逆價差。投資人可藉由期貨走勢來了解市場的多空氣氛,以預判未來大盤走勢。
逆價差
為期貨價減現貨價所得到的差距,若小於零,則為逆價差。一般而言,期貨通常為現貨走勢的領先指標,市場呈現多頭氣氛時,期貨會領先股市往上走,並使期貨與現貨間的正價差加大;市場呈現空頭氣氛時,期貨會領先現貨往下走,使得期貨與現貨間的正價差縮小,甚至變成逆價差。投資人可藉由期貨走勢來了解市場的多空氣氛,以預判未來大盤走勢。

價差的計算方式為期貨價格減去現貨價格,由於現貨比期貨多了持有成本的關係,理論上期貨價格應較現貨高,換言之正常市場的情形下應為正價差,因此當逆價差出現時投資人更須警惕。通常價差轉負時,代表市場預期未來行情保守,然而價差過大時也有可能引發反向走勢,例如逆價差過大有可能展開低檔反彈。此外,結算日近時價差強制收斂,這時正逆方向較不具參考價值。
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